07 marzo 2008
Capitalistas de riesgo apoyan la tecnología para energía limpia
Posibles ganancias atraen inversionistas a ese campo
Washington -- A Nancy Floyd le tomó casi tres años recaudar 65 millones de dólares para el primer fondo de capital de riesgo especializado en tecnologías para la energía eléctrica. En el mundo del capital de riesgo 65 millones de dólares era una suma insignificante.
“Fue como empujar un tractor cerro arriba. Los mercados para esas tecnologías todavía no estaban listos entonces”, dijo en declaraciones al Servicio Noticioso desde Washington.
Desde que estableció su fondo en 1997 la empresa de Floyd, llamada Nth Power, ha recorrido un largo camino. Se ha convertido en el principal fondo de riesgo para tecnologías dedicadas a la energía limpia, o tecnología limpia, y administra 400 millones de dólares.
La competencia alcanzó a la pionera cuando en los años recientes los capitalistas de riesgo se lanzaron masivamente al sector de la tecnología limpia. En el año 2007 el sector recibió 3.000 millones de dólares mundialmente en inversiones, un aumento del 43 por ciento en relación con 2006, de acuerdo con Dow Jones VentureSource. Los fondos de capital de riesgo en Estados Unidos dedicaron 2.500 millones de dólares a las empresas de tecnología limpia, un aumento del 79 por ciento en relación con 2006. Tales empresas, que hace apenas seis años recibían menos del uno por ciento de todo el capital de riesgo, recibieron 12 por ciento el año pasado.
En general los capitalistas de riesgo inyectan dinero en empresas nuevas e innovadoras con alto grado de incertidumbre. El capitalista de riesgo pone el dinero, pero también su experiencia gestora y una red formada por las principales entidades de la industria energética, compañías que pueden ofrecer un canal al mercado para los futuros productos o servicios de esas empresas nuevas.
Los capitalistas de riesgo en Estados Unidos son cuidadosos con las perspectivas de la tecnología limpia, porque dicen que el desarrollo de la energía renovable, de los edificios ecológicos y de otras tecnologías para la eficiencia energética se maneja en base a tendencias a largo plazo, como son el aumento del consumo de energía y de los precios, la preocupación por el cambio climático, y el futuro abastecimiento de petróleo y gas natural.
Los cambios en el ánimo del público y las prioridades del gobierno de Estados Unidos para la innovación, como parte principal de la solución a esos problemas, también han contribuido al creciente interés en la tecnología limpia. En 2007 el Departamento de Recursos Energéticos decidió invitar cada año a tres capitalistas de riesgo para pasar un período de hasta un año en los laboratorios del gobierno. El programa pretende cerrar la brecha entre los laboratorios y el mercado.
Aunque en 2007 el 83 por ciento de la inversión total en tecnología limpia fue para empresas nuevas en Estados Unidos, la mayoría de los mercados para los productos de energía limpia estuvieron fuera de Estados Unidos, según Floyd.
Infancia de la tecnología limpia
A pesar del rápido flujo inversionista, los capitalistas de riesgo afirman que el sector de la energía limpia está muy lejos de estar saturado de dinero.
“Todavía estamos en los primeros años del desarrollo de la tecnología limpia”, afirmó Floyd.
Algunos observadores dicen que pasarán años antes de que el sector de la tecnología limpia sea tan importante para los capitalistas de riesgo, como actualmente lo son la tecnología de información y la biotecnología. Sin embargo, el cambio ya ha comenzado.
Los inversionistas en el Valle de Silicio están comenzando a fijarse en las empresas de tecnología limpia a medida que las ganancias se estancan o declinan en la industria de semiconductores, mampostería y programas de computación. Esos inversionistas dicen que la tecnología limpia ofrece las mejores nuevas oportunidades.
Los expertos en finanzas advierten que el sector de la tecnología limpia es amplio y más complejo que la tecnología de la información (TI) y que puede ser que la experiencia del financiamiento de la TI no sea tan fácil de transferir a áreas especializadas de tecnología limpia, como son los materiales exóticos o eficiencia en la distribución energética.
El fondo llamado @Ventures figura entre los fondos que han cambiado su foco, pasando de la alta tecnología a la tecnología limpia. Rob Day, de @Ventures, dijo que el sector energético ofrece más desafío que la TI porque las empresas energéticas requieren mayor capital y las industrias energéticas son más reacias al cambio.
“Eleva la exigencia en la calidad de un producto de tecnología limpia o de servicio”, dijo al Servicio Noticioso desde Washington.
Sin embargo, dijo que su fondo y otros en el Valle del Silicio han pasado la transición con éxito al nuevo sector.
Gane dinero, salve el medioambiente
El apuro de los capitalistas de riesgo no puede confundirse con una misión de elevados propósitos, dicen los expertos. Vinod Khosla, co-fundador de Sun Microsystems, que ha intentado convencer a muchos en favor de medidas prontas contra el cambio climático, no es un inversionista típico.
Ira Ehrenpreis, de Technology Partners, dijo en un panel realizado en octubre de 2006, que el retorno no financiero, como son los beneficios medioambientales, son de poca importancia para la mayoría de las corporaciones energéticas y los fondos de pensiones que invierten en firmas de capital de riesgo. Por ello, esos retornos no figuran como las principales prioridades en las listas de los capitalistas de riesgo.
“Producir retornos financieros de alta calidad es una de las mejores cosas que podemos hacer por el medioambiente”, dijo Ehrenpreis.
Hasta el momento los fondos de capital de riesgo han visto relativamente pocas ofertas públicas iniciales de tecnología limpia, ni tampoco grandes adquisiciones en las que puedan asegurarse ganancias, pero a largo plazo se espera que esos fondos sean recompensados con ganancias sólidas.
“Estamos saliendo de una era de capital muy caro y recursos naturales baratos y entrando a una era de capital más económico y recursos naturales más caros”, añadió Day. Esto cambia radicalmente las decisiones sobre qué negocios hacer, y cómo hacerlos, indicó.
El Servicio Noticioso desde Washington es un producto de la Oficina de Programas de Información Internacional del Departamento de Estado de Estados Unidos. Sitio en la Web: http//usinfo.state.gov/esp)
