2008.04.28

美国中央银行支持自我调节的经济

安德鲁·杰克逊总统(Andrew Jackson)关于银行集权的观点直到今天仍在经济辩论中产生回响。(© AP Images)

美国国务院国际信息局《美国参考》

特约记者Howard Cincotta

此文为"美国金融系统及市场监管"专题系列报道之一。

华盛顿──一年到头，美国造币局(U.S. Bureau of Engraving and Printing)设在华盛顿和达拉斯的印钞机每周五天运转，每天印制总额约7.5亿美元的3800万张纸币。

然而，数额如此巨大的纸币和硬币(由不同的工厂铸造)只占美国总货币供应量──2008年3月约为7.6万亿元──极小的一部分。(这一数字反映的是按M2定义计数的货币供应量，包括纸币和硬币，加上支票账户、短期储蓄账户和小额定期存单。)

货币政策

美国庞大而复杂的货币与信贷系统的性质及运转不仅对美国经济的健康至关重要，而且对国际金融体系的福祉与成长也极为重要。

今天，由于房产业和信贷业的严重亏损给金融市场造成巨大压力，美国的货币系统比以往任何时候都引起更大的关注，特别是作为国家中央银行的美国联邦储备系统(the Federal Reserve)。

美国的自由市场经济在很大程度上是自我调节的。诚如联邦储备系统理事会主席伯南克(Ben Bernanke)在2007年的一次讲话中所说：

"市场的力量决定我国经济的大部分结果，这一事实是我国能在创造财富方面取得成功的重要原因。……比起任何中央计划部门，市场能够更有效地收集和传播信息，从而更有效地确定价格。"

同时，伯南克指出，"有针对性的政府调节和干预"──特别是在金融市场方面──也能有益于经济，促进经济稳定与增长，保护消费者与投资者。

总体而言，推行市场经济国家的政府以两种方式影响经济。一种方式是货币政策，用于调节货币供应量及信贷量，这是联邦储备系统职权范围内的事。另一种方式是财政政策，即政府税收政策和开支活动，这方面政策所引起的公众和媒体的关注度通常会远远超过货币政策。

围绕银行展开的斗争

在美国，围绕银行和货币的作用展开的政治斗争跟这个国家的历史一样悠久。早期分歧一般反映的是美国西部农场主及小业主一方与主要是在美国东部的大企业及银行另一方之间的紧张关系。西部和农村的利益与一个强大的中央银行相对立，而东部的金融家和企业领导人则支持强大的中央银行。

美国联邦储备系统理事会副主席科恩(Donald Kohn)说，在联邦储备系统成立时，"国会最终于1913年通过的立法反映了为平衡这两种对立观点的艰苦努力，它建立起我们今天看到的公有和私营特征兼顾、既集权又分权的混合结构。"

美国的第一个中央银行于1791年成立，但它招致农村利益团体和托马斯·杰斐逊(Thomas Jefferson)领导的正在兴起的民主党的强烈反对。杰斐逊指控说，强大的商业和金融利益主宰了该银行。

1816年由国会特许建立的美国第二银行──特许期为20年──引发了银行总裁尼古拉斯·比德尔(Nicolas Biddle)为首的东部金融利益和民粹力量领导人安德鲁·杰克逊总统(Andrew Jackson)之间具有史诗般意义的斗争。杰克逊对金融集中化的抵制得到广大农民和美国劳动阶层的广泛支持，特别是在迅速发展的西部地区。

杰克逊从经济角度提出的反对银行论点或许不一定能成立，但是他关于银行集权的观点直到今天仍在经济辩论中产生回响。

在辩论延长美国第二银行特许期限的立法时，杰克逊宣称："我国很多富豪对平等保护和平等利益一直不满，却要我们通过国会立法来使他们富上加富。"杰克逊最终占了上风，他成功地从该银行抽走了所有联邦资金，并让银行于1836年特许期限结束时寿终正寝。

银行业陷入恐慌和联邦储备系统的成立

在十九世纪，美国的金融体系基本上是由独立银行和各州特许设立的银行构成的。但是，就连1863年国家特许银行的建立也未能阻止金融恐慌经常性爆发，并由此导致全面经济衰退。

例如，1893年的银行恐慌引发了美国到那时为止最严重的经济萧条；1907年出现的又一次严重恐慌促成了《1913年联邦储备法》(Federal Reserve Act of 1913)，并在此基础上成立了联邦储备系统，以充当某种"分权制下的中央银行"──这是平衡消费者和商业利益并且公共、私营特征兼具的典型妥协措施。

联邦储备系统未能防范1930年代的大萧条。当时有近一万家银行倒闭。但是1935年的《银行法》(Banking Act of 1935)提供了几项至关重要的改革，其中包括成立联邦储蓄保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)，为银行存款提供保险。

联邦储备系统网站(http://www.federalreserve.gov/)对其运作提供了很好的概括性介绍和解释。另外还有一份以互动方式讲解联邦储备系统的沿革、功能、活动和金融服务、称之为"联储会101" 的资料(http://www.federalreserveeducation.org/fed101/)。

(完)