20 октября 2008 года
Ведущие страны рассматривают новый глобальный финансовый порядок
(Уроки кризиса, скорее всего, приведут к сближению механизмов регулирования)
Вашингтон. Реформа глобального финансового порядка укрепит финансовое регулирование и обеспечит согласованность действий на международном уровне, поскольку страны стремятся не допускать повторения эксцессов, которые привели к нынешнему финансовому кризису, считают эксперты.
В распространенном 15 октября заявлении группа семи промышленно развитых стран (“Большая семерка”), плюс Европейский союз (ЕС) и Россия, настаивают на "изменениях в режимах регулирования и организации мировых финансовых секторов". Эти страны рассматривают вопрос о проведении саммита руководителей с участием некоторых стран с переходной экономикой "в ближайшем будущем с целью принятия программы проведения реформ".
Современная международная финансовая структура сформировалась в 1944 году в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир, где руководители 44 западных стран создали Международный валютный фонд (МВФ) и заложили основу, позволяющую сократить препятствия на пути торговли и содействовать перемещению капитала через границы.
Премьер-министр Великобритании Гордон Браун и другие международные лидеры заявили, что нынешний финансовый кризис дал политический импульс к радикальным изменениям в этой системе.
Николя Саркози, президент Франции, которая в порядке очередности председательствует в ЕС, предложил скоординировать на глобальном уровне регулирование и надзор за международными банковскими и финансовыми операциями. Он и другие европейские руководители выдвинули ряд конкретных идей, в том числе о создании международного органа надзора, о более строгом регулировании участвующих в весьма рискованных операциях хеджевых фондов и о реформе агентств по оценке кредитоспособности.
Планируется, что 18 октября президент Буш встретится с Саркози и Жозе Мануэлем Баррозу, возглавляющим Европейскую комиссию - исполнительный орган ЕС, чтобы обсудить международную реакцию на финансовый кризис.
16 октября заместитель официального представителя Белого дома Тони Фратто сообщил, что на саммите руководителей, который еще не назначен, будет рассмотрена "любая здравая идея". Однако он и другие американские представители отметили, что реформирование мировой финансовой системы не должно ограничивать поток торговли и инвестиций.
Профессор-экономист Барри Айхенгрин из Калифорнийского университета в Беркли считает, что мировые лидеры, скорее всего, будут реформировать глобальную финансовую систему в ходе серии встреч и обсуждений, а не на одном судьбоносном саммите. Им понадобится время для того, чтобы учесть различные интересы различных стран, заявил он в интервью America.gov. Они также будут настаивать на предоставлении новых полномочий действующим институтам - таким, как МВФ или Форум финансовой стабильности, - а не на создании новых органов, сообщил он.
По словам Айхенгрина, страны должны усилить финансовое регулирование и добиться большей согласованности действий на международном уровне, однако единообразие не обязательно.
Стивен Шварц, директор Центра по изучению мировых рынков капитала при университете Дюка, отметил, что нынешний хаос свидетельствует о потребности в создании "международной структуры, действующей в качестве последнего средства обеспечения ликвидности". Такой фонд был бы уполномочен не только кредитовать финансовые учреждения, но и выкупать безнадежные ценные бумаги на охваченных паникой рынках, рассказал он America.gov.
Шварц предвидел финансовый кризис в статьях, которые он публиковал в 2007 году, и предлагал решение, похожее на первоначальный сентябрьский план спасения, разработанный Министерством финансов. Экономист призывает обеспечить большую прозрачность сложных финансовых сделок, чтобы участники рыночных операций могли "оценивать активы на охваченных паникой рынках".
Замораживание кредитов произошло потому, что неопределенность в отношении объема безнадежных долгов у банков и других финансовых учреждений вызвала у них нежелание выдавать кредиты друг другу и прочим рыночным структурам, считают эксперты.
Кризис уже подтолкнул к определенной международной конвергенции и координации денежной и финансовой политики. Но поскольку страны настаивают на более строгом регулировании и надзоре за финансовыми рынками, отметил Айхенгрин, они, скорее всего, перейдут от американской модели рыночного саморегулирования к большей опоре на государственное регулирование.
Это движение в сочетании с серьезным государственным вмешательством в частные рынки положит конец капитализму американского типа в том виде, как мы его знаем, провозгласили средства массовой информации и некоторые рыночные наблюдатели.
Иного мнения придерживается большинство экспертов из частного сектора и американские официальные лица.
В КАКОМ НАПРАВЛЕНИИ БУДЕТ РАЗВИВАТЬСЯ КАПИТАЛИЗМ?
Президент Буш заявил, что государственное вмешательство в частные рынки ограничено по объему, сфере действия и продолжительности.
По словам Шварца, правительство США и в прошлом вмешивалось в частный бизнес, например, приобретая акции корпорации "Крайслер", чтобы спасти ее от банкротства. Однако тогда и в других случаях оно отказывалось от своей доли в собственности, когда кризис заканчивался.
Нынешнее вмешательство отличается от предыдущих масштабностью мер, применяемых центральным банком и Министерством финансов, и денежной суммой, о которой идет речь. Именно поэтому Айхенгрин считает, что пройдут годы, прежде чем правительство уйдет с рынков.
По его словам, хотя это не конец американского капитализма, это конец американского подхода к финансовому регулированию, который привел к значительному ослаблению рыночных ограничений.
В 2009 году новый Конгресс США, скорее всего, примет более жесткую реформу финансового регулирования, отметил Айхенгрин.
Он заявил, что американцы вновь откроют для себя основные цели регулирования - обеспечение системной стабильности, сохранение целостности рынков и защиту потребителей - и будут энергично их добиваться.
"Мы слишком далеко зашли в своей убежденности, что рынок может сам о себе позаботиться, потребитель тоже может сам о себе позаботиться", - сказал он. - Теперь начнется движение в обратном направлении".
