28 mai 2009

Glossaire

Banque mondiale

Institution internationale créée en 1994 afin d’encourager le progrès socio-économique des pays en développement. Elle aide ces pays à adopter des réformes économiques et à financer des projets dans divers secteurs.

Bretton Woods

Conférence monétaire et financière internationale qui a eu lieu à Bretton Woods (New Hampshire) en 1944. Les délégués de 45 pays ont établi la structure du système monétaire international après la Seconde Guerre mondiale et créé le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale. Ils sont convenus que les parités de change des États membres du FMI seraient fixes par rapport au dollar, avec une marge de fluctuation de plus ou moins 1 % par rapport aux taux convenus.

Bulle spéculative

Une bulle économique peut se former lorsque le prix d’un bien augmente beaucoup plus vite que sa valeur intrinsèque. L'hypothèse sous-jacente est que l’acquéreur suivant achètera le bien en question à un prix encore plus élevé. Des bulles spéculatives se produisent épisodiquement ; leurs effets sont souvent désastreux. Dans certains cas, elles peuvent être provoquées par des phénomènes inexplicables (effet de mode ou cupidité) ou par les actes de manipulation de personnes physiques ou morales.

Cyber-entreprise

Entreprise dont les activités reposent sur l’Internet et qui n’existerait pas en l’absence de l’Internet. Le terme « cyber-entreprise » peut s’appliquer à des entreprises en activité de nos jours ou renvoyer spécifiquement aux entreprises qui faisaient partie de cette catégorie à la fin des années 1990.

Dérivé

Contrat financier dont le prix est dérivé de celui d’actifs sous-jacents tels que des actions, des obligations, des marchandises, des devises, des taux d’intérêt ou des indices de marché. La plupart des dérivés se caractérisent par un important effet de levier : l’acquéreur ne verse qu’une faible partie du coût du contrat et emprunte le solde auprès du vendeur ou du courtier.

Effet de richesse

Propension des consommateurs à dépenser davantage parce qu’ils ont l’impression d’être plus riches. Cet enrichissement est parfois bien réel selon des critères de mesure objectifs, par exemple lorsque l’intéressé a reçu une prime ou une augmentation de salaire. Toutefois, il peut aussi ne s’agir que d’une impression, par exemple lorsque le logement appartenant à une personne donnée a augmenté de valeur ou lorsque son portefeuille boursier a bénéficié d’une hausse récente des cours.

Externalité

Effet secondaire d’une transaction économique sur des tiers. Un exemple typique est la pollution de l’air produite par une centrale utilisant des combustibles fossiles.

Fannie Mae

Surnom de la Federal National Mortgage Association (FNMA). Créé par une loi en 1938, cet organisme achète des prêts hypothécaires sur le marché secondaire, les rassemble et les vend, sous la forme de titres adossés à des hypothèques, à des investisseurs sur le marché non réglementé. Le règlement du principal et des intérêts est garanti par la FNMA, mais non par l’État fédéral.

Fonds monétaire international

Institution créée en 1944 afin de stabiliser les monnaies en assurant un suivi des régimes de change des pays membres et en accordant des prêts à ses États membres qui éprouvent des difficultés à s’acquitter de leurs obligations financières extérieures.

Freddie Mac

Surnom de la Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC). Créé par une loi en 1970, cet organisme achète des prêts hypothécaires homologués aux établissements de crédit qui les ont accordés, en effectue la titrisation et distribue les titres en question par l’intermédiaire de négociants. L’État fédéral ne garantit pas ces titres. Leur valeur marchande avant l’échéance n’est pas garantie et fluctue.

Gouvernance d’entreprise

Ensemble de relations entre la direction d'une entreprise, son conseil d'administration, ses actionnaires et les autres parties prenantes. La gouvernance d'entreprise fournit également le cadre au sein duquel sont fixés les objectifs de l'entreprise et définit les moyens de les atteindre conformément aux principles de bonne gestion, d’objectivité, de responsabilité et d’honnêteté et d’en surveiller les résultats.

G20

Créé en 1999, ce groupe rassemble les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrales de vingt pays industriels et en développement qui se réunissent pour discuter des grands sujets concernant l’économie mondiale.

Lac Wobegon

Lieu fictif servant de toile de fond à une émission radiophonique animée par Garrison Keillor, qui le décrit comme « une petite ville oubliée par l’histoire et figée dans le temps ». Depuis trente ans, Garrison Keillor donne aux auditeurs de son émission hebdomadaire Prairie Home Companion les dernières nouvelles de cet endroit mythique où « toutes les femmes ont du caractère, tous les hommes sont beaux et tous les enfants ont un coefficient intellectuel supérieur à la moyenne. »

Liquidité

Possibilité de convertir un actif en liquide rapidement et sans escompte de prix.

Macro-économie

Partie de l’économie qui étudie les grandes structures et les phénomènes économiques globaux par opposition à l’étude de l’activité et des comportements économiques des individus (micro-économie). L’analyse macro-économique aide à déterminer les effets de certaines mesures sur l’ensemble de l’économie.

Marge financière

Montant minimum de garantie qu’un acquéreur doit laisser en compte, sous la forme de liquide ou de titres, pour pouvoir effectuer des transactions portant sur certains instruments. Elle correspond également à la différence entre la valeur marchande d’un instrument de placement et le prêt accordé par le courtier à l’acquéreur afin de lui permettre d’acheter cet instrument.

Prêt hypothécaire à haut risque (« subprime »)

Prêt accordé à une personne physique dont les antécédents en matière de crédit sont limités ou marqués par des incidents. Afin de rémunérer le différentiel de risque, les taux d’intérêt de ces prêts sont supérieurs à ceux des prêts de première qualité. Les prêts hypothécaires à haut risque se sont multipliés lorsque les établissements de crédit se sont rendu compte qu’il existait des investisseurs disposés à acheter des prêts accordés à des emprunteurs dont le crédit était imparfait et qui présentaient un niveau de risque élevé.

Réserve fédérale

Banque centrale des États-Unis. Elle assure la sécurité, la liquidité et la stabilité du système monétaire et financier américain.

Swap de défaut

Contrat conclu entre l’acquéreur d’une couverture et le vendeur de cette couverture. L’acquéreur fait une série de paiements au vendeur et reçoit en échange une indemnisation si l’obligation ou le prêt faisant l’objet de la couverture tombe en défaut (c'est-à-dire si le débiteur ne paie pas). On compare les swaps de défaut à une assurance, car l’acquéreur paye une prime et reçoit, en contrepartie, une somme d’argent si l’un des événements prévus a lieu. 

Titrisation

Processus consistant à regrouper sous forme de titres négociables certains instruments qui ont des caractéristiques communes, tels que des prêts ou des crédits hypothécaires.

Définitions adaptées des glossaires anglais des sites http://www.investorwords.com, http://www.economist.com/research/economics/, http://encyclopedia.thefreedictionary.com, et d’autres sources figurant sur l’Internet.