28 mai 2009

Avant-propos

Lors d’une réunion avec ses conseillers économiques, le président Obama répond aux questions de la presse, à la Maison-Blanche.

Rétrospectivement, la bulle de l’immobilier aux États-Unis, la première indication de ce qui allait devenir une crise financière à l’automne 2008, aurait dû être évidente. La hausse des prix des logements était bien supérieure à ce que pouvait se permettre de nombreux salariés américains, mais l’existence de nouveaux produits de crédit hypothécaire plus risqués ont grandement favorisé l’accès à la propriété pour un très grand nombre d’entre eux. De plus, l’inflation immobilière a donné à de nombreux propriétaires le sentiment d’être riche. D’un point de vue historique, les prix de l’immobilier aux États-Unis ont toujours augmenté. Pourquoi donc les choses ont-elles mal tourné ?

Et comment les difficultés d’un secteur de l’économie américaine ont-elles contribué à déclencher ce que maintes personnes considèrent comme la plus grande crise économique mondiale depuis la dépression des années 1930 ? Pour ce numéro de la revue électronique eJournal USA, nous avons demandé à six spécialistes de nous donner leur opinion sur les causes de la crise mondiale et sur certaines des mesures que le monde devrait prendre pour faire face à cette crise.

Le politologue Mark Blyth commence par citer six événements qui ont eu un rôle dans le déclenchement de la crise. John Judis, rédacteur principal de la revue The New Republic, donne un aperçu du système monétaire international en examinant les accords issus de la période allant de la conférence de Bretton Woods en 1944 aux négociations actuelles entre divers États.

Spécialiste de l’histoire financière, Charles Geisst estime que les nouvelles technologies qui permettent d’effectuer facilement des transactions jour et nuit ont contribué au déclenchement de la crise. « Les clients, dit-il, pouvaient passer leurs ordres d’achat ou de vente d’actions à une vitesse qui aurait été inimaginable au milieu des années 1990. (…) Le volume des transactions et la soif des clients semblaient ne connaître aucune limite. » Dès que la valeur des titres a commencé de s’effondrer, la crise des secteurs bancaire et de l’assurance a éclaté en quelques mois.

Le célèbre investisseur George Soros soutient que la réglementation est nécessaire pour limiter l’ampleur des bulles spéculatives, mais il met en garde contre les carcans réglementaires. « Le cadre réglementaire, indique-t-il, doit être limité au minimum nécessaire pour maintenir la stabilité. » Le professeur de droit Joel Trachtman se prononce également en faveur d’une réglementation plus stricte ainsi que de l’amélioration de la gouvernance d’entreprise. En conclusion, le professeur d’économie Richard Vedder relate l’histoire des divers accords commerciaux internationaux et des organisations internationales du commerce et explique leur rôle à l’heure actuelle.

Les spécialistes à travers le monde qui ont une opinion au sujet des causes de la crise actuelle et des mesures qu’il convient de prendre ne manquent pas, et il est vrai qu’un groupe différent de spécialistes pourrait avoir des vues différentes de celles présentées ici. Ce qui est surprenant, peut-être, c’est que plusieurs idées communes ressortent de tous ces articles, à savoir que la nature des marchés est cyclique, que les relations commerciales internationales sont interdépendantes et qu’un minimum de réglementation est une bonne chose.

La rédaction