2009.10.15

调查报告：世界必须调整增长预期

卡迈克尔·佩蒂斯（Michael Pettis）

内基国际和平基金会（Carnegie Endowment for International Peace）高级研究员），北京大学光华管理学院金融学教授

8月28日

华盛顿处于主导位置。短期内，美国的消费力，除去自身恢复，是没有任何东西可以替代的；而失去这种消费力，世界必须作出调整。对美国而言，这种调整可以是好事。

如果投资增长，贸易逆差下降，那么美国生产力的增长在中期内很容易超过消费增长。如果华盛顿采取措施，鼓励更多储蓄和投资，这场危机的中、长期结果反而会对美国有利。

对中国和靠贸易顺差实现发展的其他亚洲国家来说，这种调整会比较艰难。如果美国的消费增长放缓，鉴于欧洲和日本几乎不可能填补由此造成的空白，欧洲和日本的增长在中期内将仅限于其自身消费的增长。但是，由于它们过去20至30年来的发展政策旨在限制消费，并且为生产商提供补贴，因此结果是高增长和对出口的极度依赖。

扭转这些政策以便创造亚洲所需的国内消费是困难的。除非美国人回到过去那些高消费的日子，否则亚洲过去30年的高增长率几乎肯定已成为历史。

美国国务院国际信息局 http://www.america.gov/mgck